掌盘策略 9月CPI前瞻：通胀料将升温，但美联储不在乎？

　　金十数据掌盘策略

　　由于美国政府停摆，劳工统计局将原定于10月15日发布的9月消费者价格指数（CPI）报告，推迟至今晚（10月24日）20：30发布。

　　总体而言，经济学家预计9月通胀环比将上涨0.4%，同比将上涨3.1%。根据FactSet的数据，核心通胀在9月可能环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。这些预测数据将与8月的情况大致持平。

CPI和核心CPI

　　经济学家对9月CPI预测显示，由于关税推高了商品价格，该月通胀可能继续高位运行。夏季期间，CPI增速加快，在8月达到今年以来的最大增幅，超出经济学家的预期。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI，在7月和8月也达到了今年的最高水平。

　　展望未来，LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示：“通胀无疑是暂时性的高位运行。”他强调关键在于“暂时性”。他预测9月CPI的涨幅将大致符合市场普遍预期。

　　罗奇认为，新的关税只会给消费者价格带来一次性的冲击，而不会是永久性的重新加速。他补充说掌盘策略，美联储已表明预计通胀将在未来一年左右保持在2%的目标之上，但他认为通胀减速可能会更快到来。

　　关税推高商品价格，住房成本成缓冲

　　贝莱德（BlackRock）美洲投资策略主管克里斯蒂·阿库利安（Kristy Akullian）表示：“来自关税的一些价格压力一直在加速。”

　　她说：“在服装、家具和体育用品等特定类别中，我们确实看到了商品端通胀的轻微上升，这很可能就是关税转嫁的一部分。”

　　她补充说，由于政府停摆期间需要更多地依赖线上调查，CPI数据中的抽样误差可能略大于平均水平。

　　另一方面，住房成本的下降可能会减轻不断上升的通胀压力。阿库利安说：“我们预计住房成本会有所正常化，因为我们在过去几个月里看到了抵押贷款利率的下降。我们希望这能释放出更多的房源库存掌盘策略，并降低房价。”

　　根据房地美的《主要抵押贷款市场调查》显示，30年期抵押贷款利率已从1月中旬的略高于7.0%降至9月中旬的6.3%，同期15年期抵押贷款利率也有所下降。

　　美联储料将降息两次

　　根据芝商所（CME）的“美联储观察”工具，期货市场预测美联储在10月会议上降息25个基点的概率为98.9%，在12月会议上再次降息0.25个基点的概率为96.1%。

10月美联储会议的预期利率目标

　　阿库利安表示：“我不认为我们在CPI数据中看到的任何情况会改变美联储10月会议的结果。”她说：“从我们听到的美联储措辞和语言来看，很明显他们认为利率是限制性的，因此从目前来看，偏向于降息。”

　　阿库利安指出，虽然物价水平代表了国家经济健康状况的一个关键组成部分，但它目前并非最重要。她说：“我认为，他们现在正在关注的更重要因素可能是劳动力市场，以及那里的疲软如何传导至实体经济。”

　　她补充说，劳动力市场的重大低迷可能会对价格造成下行压力，其影响将超过关税带来的上行压力。

　　现货黄金技术分析

　　FXStreet分析师Lallalit Srijandorn表示，根据日线图来看，由于现货黄金价格保持在关键的100日指数移动平均线（EMA）上方，该贵金属的积极前景仍然完整无损。这种上行势头得到了14日相对强弱指数（RSI）的支撑，该指标位于中线60.0附近。

　　从积极方面来看，首个需要关注的上行阻力位于4218美元，这是10月15日的高点。持续的上行势头可能会使现货黄金回到4330美元，即10月16日的高点。再往上，下一个阻力位则位于布林带的上轨，即4365美元。

　　另一方面，该金属的初步支撑位出现在4066美元，这是10月23日的低点。更多的看跌K线形态反映了下行压力的持续，可能会将价格拖累至下一个看跌目标，即4000美元的心理关口，随后是10月10日的低点3947美元。

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责任编辑：郭建 掌盘策略

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